近期财经方面尤以海通证券交易系统5.0消息居多，如温州、深圳、天津、湖北、上海、陕西、昆明、内蒙等，内容主要是扩大、增设现货期货交易品种，都以“扶持中小微型企业”为口号。海通证券交易系统5.0，上海的期指期权、垃圾债及其CDO，天津的房地产ABS等。因为这些都是次贷危机前美国火爆的金融创新品种，且显得很急。天津打算将房地产抵押贷款债权以外的资产汇成资产池发行的证券，上海打算将保险贷款资产打包证券化，即将发行的垃圾债以及必然伴随的CDO，等等，其实都是美MBS的各种具体应用。这些金融创新的目的，是加长连锁反应的链子、即杠杆化。美国金融及衍生品交易总量达几百万亿美元，实际上哪有这么多钱，就是杠杆化的结果。 本周很热闹的券商创新，也是加大杠杆率，据称杠杆率要从5倍提高到10倍。目前保险的杠杆率才8倍左右，银行约20倍了。
  本周王73到沪开会讲话，其实是让险资替代银行信贷、或作为银行信贷的补充，放贷给正府重大工程项目，因银行信贷增速已受限了（如M2增速13%等）。  目前媒体所有的宣传，都是宣传了高杠杆率受益的一面，我没看到有评论受损的一面。就像有的投资公司宣称炒海外黄金一样，“一天就获益80%”，挺诱人的（其实也可一天亏80%的）。呵呵  ◆4月20日晚，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)，并自2海通证券交易系统5.0012年5月1日起施行。
  此举肯定强化了创业板退市的可能性，今年肯定抓几个典型退市的，包括中小板。甚至于沪深主板都会抓个“麻雀”解剖一下。
  创业板退市的种子选手已经开猜了，我猜首个亏损的DS科技肯定不是首个退市的，或股价仍较高的或曾很高价的。

  ◆3月13日，上交所发布《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》，并于3月19日截止。或5月1日起，也将实施大宗交易新规。
  新规将大宗交易时间从半小时延长至海通证券交易系统5.04个半小时，交易门槛自目前降低80%（如最低额自“50万股或300万元人民币”调整至“10万股或60万元人民币”），放宽涨跌幅限制范围（前收盘价的70％－130％的，锁定期限至少为6个月；50％－150％的，锁定期限至少为1年）。

  此将限制目前大宗交易的短线投机套利模式，增加了中长期对赌意味。其实，即将开设的期指期权交易，也有着强烈的“对赌”意味。
  还有很多传闻中的“金改”措施呢，还好没5月份前正式宣布或征求意见，令PE/VC曾忧虑不少。

  ◆华尔街日报报道，国开行周五公告称，预计2012年全年公开招标总量人民币1.055万亿元的金融债券。今年一季度已发行金融债券人民币2920亿元，其余的将在之后三个季度实施。

  今年四大行融资要少了，国开行融资多了，这样可以减少其它国有金融类企业融资的压力。

  ●我们这很热闹和兴奋，但港市券商却不同。4月21日港文汇报报道，“恐成大鳄冲击港工具 证券业希望叫停期指夜市”
  港交所计划于第3季推出港股收市后期货夜市交易，香港证券及期货专业总会昨重申立场，指夜市交易的交易量预期稀疏，且实施时正值新旧正府的交接，金融及经济或出现动荡，担心成为大鳄的操控工具。该会已紧急约见梁振英商讨期货夜市安排；并期望港交所决定要推行时，试行阶段应将上下波动设在不超过2.5%，然后再作全面谘询。

  港市的金融品种已较丰富了，能做的只是延时等修修补补了。增设期指夜市，又为国际大行提供了欧美盘的对冲工具了，更增添了第二天港市的开盘等分析难度了，港券商业人士能不反对嘛。
  我们内地则不同，对搞不懂的金融创新券商基金都很兴奋，或许内地券商比港券商水平要高吧。嘿嘿

  ◆4月21日中国经营报报道，“鄂尔多斯民海通证券交易系统5.0间借贷权贵化 公务员为隐形债权人”
  4月21日21世纪经济报道，“各地担保圈问题接连爆发 63亿牵涉国资背景”

  民间借贷、担保潮等，其中主要是公务员和国资的身影，这是很明显的。前期立人集资高利贷中，不是最后更高利率集资而让领导先走嘛。前期徐州那个日籍华人集资诈骗，不是当地官方电视报纸、甚至领导帮着一起忽悠嘛。没有地方官员的袒护，集海通证券交易系统5.0资高利贷担保等怎么能搞那么大。没有经济利益，地方官员等袒护干嘛。

  令民间借贷“五化”（合法化、阳光化、规范化等）的“金融改革”，千万别成为公务员官员、国资等借新还旧的套现啊。

  ◆4月22日广州日报报道，“鉴宝专家收数十万好处费为假货做鉴定骗贷款”
  近年来，央视《鉴宝》等一批文物鉴定的电视节目让许多鉴定专家火了起来，已退休的或是在职的故宫博物院研究员更成为这类节目的座上宾，“故宫专家”这一身份也让许多观众对此深信不疑。

  业内人士告诉记者，由于目前市场上的文物鉴定乱象丛生，故宫专家利用业余时间奔波各地鉴宝的活动早已不鲜见，而出于商业性的目的“接私活”，去年以来的“金缕玉衣”和“汉代玉凳”赝品事件均有故宫专家。
  “现在中国的收藏市场，95%的人用95%的钱买了95%的赝品。”有“收藏界深喉”之称的文化学者如此表示。

  多数收藏投资者跟买拉菲的消费者一样，都是海通证券交易系统5.0跟风者，都是买的95%是假的。买拉菲的，并非为了那酒好喝；买古董的，也并非热爱古文化。都是上当者。
  但制假者除了高价出售外，还可以自编自导高价拍卖，搞个专家鉴定，再抵押给银行融资，然后一跑了之。在如此火爆的内地市场，这种做法绝对不会少，这些骗贷金额绝对不会小，虽然都没什么披露。

  ◆4月22日证券时报网报道，在前日召开的媒体通气会上，中国证监会有关部门负责人就市场关注的基金行业五大热点问题作出回应。
  对于“为什么基金投资亏损不少，基金管理费却还照收不误，比例也未见减少？”该负责人表示，大家对基金收费过高抱怨多，主要还是因为最近的基金回报是负的。在这方面，监管部门也在做一些考虑和尝试，希望大家多提一些建议。“其实国内的基金业管理费跟欧美市场相比，并不是很高。今后，在托管费、券商佣金、基金管理费等方面，证监会可能也会做出一些调整。”

  显然，证监会希望大家多提建议，还不想马上修正基金法，这与前期证监会说的今年不会修改一致的。
  这个也可以猜到，如果立即调整了基金法，高价IPO、高价增发等就没主要力量支撑了，诸多城商行就难以顺利发行了，一些金融创新品种也缺少了主要参与者。也就是说，搞这些高价发行套现或创新的，就没了赚钱对象了。 除了赚公募基金外，去年私募如预计的受伤较重，今年或轮到券商一点了。月22日路透社报道，IMF将获注资4200亿美元，欧洲和日本已承诺提供3200亿美元，新兴国家总共准备提供至少1000亿美元。 IMF称，中国或出资600亿美元，与日本一样；沙特出资额可能略低於中国，俄罗斯和巴西可能各出资100-200亿美元，美国尚未考虑出资。估计中方出资不会少的，最大的外储国压力肯定最海通证券交易系统5.0大，连日本都出资600亿或800亿美元呢。如是，我们二季度又要大笔抛美债了，前期估计的很可能了，且近期印尼泰国等来访、以及中俄军演等，都需要我们花外汇的。再简述股市。本周上涨2%，成交额4310亿元、较上周增二成，已经补去了3月份以来所有的盘内缺口了，海通证券交易系统5.0短期任务已完成了。下周再创个4月来新高是肯定的，但具体高度取决于周五，不过下周二也是个敏感时间。不管如何，持仓股继续上冲则减，涨多减多，涨少减少，海通证券交易系统5.0留着，反正都“大坑底”股价的，早说过垫底的（海通证券交易系统5.0大盘越是大跌，乌龟逆势拉升可能越大）。