在尚未兑现“欠条”的“股改钉子户”中，*ST阿继(000922.SZ)终于在今年重启资产注入。

今年以来， *ST阿继逆势走高，截至4月19日停牌前，在4个多月内累计上涨接近40%。之后，*ST阿继的一纸公告解释了一切，控股股东哈尔滨电气集团拟筹划公司与有关方面进行重大资产重组事项。

如今，悬在*ST阿继头上的这只靴子似乎就要落地，股东兑现“欠条”的同时，投资者在二级市场上也获得了不菲的收益。

监管部门近期的动作也让投资者在其他“股改钉子户”上看到了“欠条”兑现的曙光。

据媒体报道，证监会目前正在上市公司中开展“解决同业竞争、减少关联交易”专项活动。

对此，东方证券股票策略分析师王晓李对第一财经日报《财商》记者表示，在证监会这项专项活动中，在股改过程中承诺通过资产注入或整体上市方式解决集团内部其他公司同上市平台之间同业竞争的公司会被重点关注。以此推知，曾承诺资产重组但依然未履行的案例也会再度成为市场关注焦点。

31家“股改钉子户”：该履行承诺了

2005年5月启动的股改掀开了A股历史的新篇章。在股改的过程中，为了使股改补偿方案能顺利得到流通股股东投票通过，众多上市公司在其股改方案中明确附加了一些额外承诺，如大股东就承诺对上市公司实施资产注入，或整体上市。

但由于触发条件不明确、设计程序复杂、执行难度较大等原因，导致一些上市公司迟迟未能履行承诺。据东方证券初步统计，目前A股市场中，同*ST阿继一样，在股改过程中尚未履行重组承诺的上市公司大概还有31家。

这31家“钉子户”为什么迟迟未能履行承诺?

没有提出明确的履行时间是导致大股东“不急于”兑现这类承诺的重要因素之一。《财商》统计发现，31家公司中有16家属于此类情况。包括红阳能源(600758.SH)、*ST阿继、振华科技(000733.SZ)等。

红阳能源是由沈煤集团借壳上市。沈煤集团于2006 年7月在公司股改时承诺，将在未来的一段时间内适时向金帝建设注入优质资产。但4年过去了，资产注入却一拖再拖。

“很可能是注入的资产还没有培育成功。”国泰君安分析师张堃告诉《财商》记者，上市公司重组注入的资产一般而言盈利能力要比上市公司本身更强，不然即使强行做重组也很难获得证监会批准。