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主要观点：货币走势决定房价走势当一种资产主要被用作投资需求时，其金融属性就大大增加，并超过其本身的实体经济属性。当房地产被金融属性主导时，货币态势，即流动性充裕变化状况，就成了决定房价走势的基本因素。正是当前超宽松的货币态势，以及过分充裕的流动性状况，决定了楼市泡沫不仅不会破灭、反而会继续扩大的趋势，造就了当前楼市房价易升难降的局面。模棱两可的调控目标令市场预期错乱。调控目标不明确，使得市场对政策理解产生差异，进而产生不同的预期，形不成向下的预期合力。政策目标的模糊，令开发商、投机者、自主型的真实需求者各方都在揣摩政策底线，市场各方之间充满着非理性的博弈！调控历史导致的政府公信力缺失降低了当前政策效果。自从 2005 年国务院新、旧“国八条”和 25 号文发布后，国家层面的。

上海证券投资公司主要观点：信贷增长再超预期信贷增长再超预期显示当局极力维护流动性充裕局面。商业银行之所以一再扩大放贷规模，究其根源仍然在货币当局本身，货币当局一面不断“放水”，一面却要求商业银行控制信贷规模，实际上在做着矛盾的事。从货币当局的实际行为上看，信贷规模控制已被事实上放弃。货币剪刀差再缩小9 月货币结构延续了 M1-M2 间差距缩小趋势。从影响货币供应量的角度，M2 开始企稳，并不是实体经济层面投资需求增长的结果，而是货币当局在货币源头投放货币增加导致的商业银行系统被动信贷增加。因此充裕的流动性只能造成资产价格的上涨，对实体经济领域总需求的扩张实际上作用很小，再维持充裕流动性只会催生资产泡沫和提高通货膨胀程度。M1 下降，预示着短期消费需求动力在减少，说明未来中国经济内需动力还得依靠投。

上海证券投资咨询公司主要观点：受累外部需求和人民币升值 出口预计继续下滑9 月出口下滑符合预期，受去年同期基数和欧美经济通货紧缩压力的影响，出口难再现危机前的辉煌。目前拉低出口增长的原因有：原料价格上涨，出口企业效益下降；国际市场需求不振；人民币升值造成的出口产品价格上涨，出口环境恶化。但出口下滑的空间有限，机电为主的装备制造业在国际上的竞争力增强，海外需求趋于稳定。另外纺织品、家具、鞋类等产品在欧美失业率数据高企下，价格优势突出。大宗商品价格上涨推动进口环比增长创新高大宗商品和国际粮食价格上涨减缓了进口金额环比下滑的幅度。铁矿石等大宗商品价格在美国量化宽松政策(QE2)的推动下，成为资金避险的选择之一。俄罗斯、东欧等传统产粮区受自然灾害减产，成为推动了国际粮价上涨的诱因。我们预计随着人民币兑美。

上海证券有限责任公司10月13日报告表示，每年四季度农业股表现最为突出，其在最近的四个年度均跑赢整个市场。与美国、日本等发达经济体因经济衰退，导致需求大幅下滑，从而带来通缩压力不同，中国等新兴经济体面临的是通胀压力。上海证券预计，9月份CPI将达3.9%。根据统计，通胀期间，医药、食品饮料、商业贸易、农林牧渔四个行业总体表现最好。受美国农业部大幅下调美国农作物供给量预估以及美国9月份非农就业人数减少幅度大幅超出市场预期等利好刺激，美国芝加哥农产品期货10月8日罕见的集体涨停。虽然国内农产品价格波动与外盘不尽相同，但带动作用明显。销售渠道扁平化带动销售增长公司实施市场细分化、扁平化运作,实行营销渠道下沉战略,逐步改革原有省级总代理制度,将原来二、三级分销商升级为公司直接客户,并不断开拓其他市、县级经销渠道,一级经销商总数由2006年末的88家增加至2010年6月末的668家。上海股票交易软件分析，募投项目扩充产能本次募集资金的运用均是围绕主业进行,符合公司主营业务的发展方向,将着重于扩大公司生产规模、提升技术研发水平和完善市场网络建设。2万吨鸡精、鸡粉建设项目达产后将新增鸡精产能8,000吨、鸡粉产能12,000吨,进一步巩固和扩大公司在鸡精、鸡粉市场的影响力。预计公司2013年设计产能将达到3.20万吨。定价结论综合考虑同行业上市公司估值及近期上市中小板公司估值,谨慎得出该股合理价格为29.13~34.95元。从 近期上市的中小板股票来看,截至10月12日的发行价相对于最新市场价格的平均折扣率为16.67%。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况,我们选取一二级市场15%的折让,建议询价区间为24.76~29.70元,对应的2009年市盈率区间为45.00-54.10倍。

　上海证券咨询公司的主营业务为:国内化工产品生产商、贸易商的进出口货物提供码头装卸、仓储、驳运中转、管道输送服务;为境外客户提供码头装卸、驳运中转、保税仓储服务。公司是专业的第三方石化物流服务提供商,业务辐射国内石化工业最发达的珠三角地区和长三角地区,是目前华南沿海地区规模最大的石化产品码头之一和仓储设施最好、规模能力最大的石化产品仓储基地之一。募集资金提高公司盈利能力本次募集资金投资项目用于扬州恒基达鑫库区一期续扩建工程。项目达产后,预计将为公司直接带来每年6,307.71 万元的销售收入和2,992.60 万元的利润总额。业绩增长可持续近几年来,公司业务稳定增长,预计募集资金项目于2012 年进入投产期,未来经营可维持增长,2010-2012 年归于母公司的净利润将实现年递增19.41%、3.85%和31.94%,相应的稀释后每股收益为0.44元、0.45 元、0.60 元。上海定价结论我们认为给予公司2010 年25-30 倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为10.88-13.05 元。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况,我们选取一二级市场10%的折让,建议询价区间为9.79-11.74 元,对应的2009 年市盈率区间为26.87-32.24 倍。