怎么看待利率、汇率改革和资本项目放开先后推进还是协同推进的政策选择？天同证券通达信下载个人认为，先后推进和协同推进两可。利率改革和汇率改革先于资本项目开放，能降低资本项目开放的风险。国际热钱出于投机性目的大规模流入或流出的时候，汇率和利率都是有效的调节器。但反过来，开放资本项目也能推动汇率机制和利率机制的改革，尤其是在我国目前的金融体制惯性下，如果资本项目开放，则会倒逼汇率机制和利率机制改革提速。所以，总体上看，两者相辅相成。另外，从美国和日本等发达国家的实践来看，开放顺序也没有定式。

 如何看待资本项目放开提速，将加剧跨境资本流动的规模和频率，我国国内的货币政策效果是否会受冲击或影响。天同证券通达信下载理论上说，资本项目开放提速，给资本的跨境流动创造了便利条件，但国际资本的跨境流动，是为了追逐投资利益，国内外投资风险和收益的综合比较，决定了资本流入（流出）的规模，而市场波动的节奏，决定了资本流动的频率，资本项目开放能在多大程度上影响资本流动的规模和频率，主要不是取决于开放的程度，而是取决于市场结构、监管环境等各方面因素。

作为一个经济体，中国是超级大国，货币政策的效果主要取决于国内经济的运转机制，相对应庞大的境内金融规模，国际套利资本的流动对国内市场的“冲击”相对有限，因此在资本市场开放的情况下，国际套利资本对国内货币政策会有一定影响，但影响不大。记者：汇率自由化和利率市场化尚未改革到位的情况下，资本项目放开是否会造成投机资本的大进大出和利率、汇率剧烈波动？怎么看待过去中国的资本项目管制对汇率稳、利率市场稳定的保护作用。

天同证券通达信下载正如前面说的，国际资本的跨境流动，是为了追逐投资利益，国内外投资风险和收益的综合比较，决定了国际套利资本的流动方向和规模，是否“大进大出”不仅要看套利的空间有多大，还有看套利的风险有多大，包括与资本流入的市场（领域）的监管环境等等。资本账户开放不能和套利资本大进大出简单划等号。同样，汇率剧烈波动本身也是取决于经济和市场的主动因素，根据央行研究报告的统计，目前只有13%的国家采取固定汇率，其他86%以上的天同证券通达信下载国家都采取不同方式的弹性汇率或者浮动汇率。其中遭遇“利率、汇率剧烈波动”的国家是少数，时间周期多半与危机有关。可见，开放资本账户也不能和汇率、利率剧烈波动简单地划等号。中国的资本项目天同证券通达信下载曾经对利率市场和汇率市场稳定起到过积极的作用，但是随着市场经济的发展和金融产品、金融渠道的不断丰富，资本管制的效率在不断下降。一些资金虽然不能通过正常合法的资本项目渠道实现跨境流动，但是伪装成“经常项目项下”的资金，却存在大量通道，这些天同证券通达信下载变相的跨境资本只是没有纳入规范的统计口径而已。