本周，美联储将举行今年第一次议息会议。尽管近期对全球各主要央行将提前加息的预期逐渐升温，目前美国的通货膨胀压力并不大，美联储对利率走向的语调不会有太大改变，因此市场预期美联储将继续维持基准利率在零至0.25%的低位不变，并重申此利率水平将持续一段时间。除了美联储，包括日本、巴西、南非等多家央行都将公布最新的利率决定。尽管欧美等主要发达经济体就业市场依然低迷，但宽松货币政策导致大宗商品市场出现较大回升后，抬升了原材料和能源价格，特别是通过能源价格渠道的传导直接提升CPI。而且由于全球经济的稳步复苏，以及主要发达经济体已经启动补库存过程，2010年大宗商品价格不断上涨已是定局，因此发达经济体年内的通胀形势将随之加重。大家要注意，主要发达经济体的CPI是以能源价格为主要权重，而我国CPI的第一大权重是食品，占比接近4成。因此，我国在通胀方面的显现方式就不同。

目前消息面，所有的焦点都集中在加息上，而加息又源于年初准备金率的提高，之所以其“意外”提高，矛头指向就是信贷的激增，本来市场环境就较为宽松，大量到期资金，在央行持续14周回笼货币后，大量新股和新债发行之后，依然宽松，而1月前两周信贷快速飙升至1.1万亿元，完成了全年总额的15%，此举也最终引发了管理层的“警示”与调控。因为本身09年的放贷已经为通胀埋下了伏笔，但当时的背景是在全球金融危机之下，尚可承受，而目前经济已经呈现V型反弹，若还照此发贷，势必会出现风险累积到一定程度后的突然释放，那么对经济和资本市场都是不利。其实，相比于其他各国，我国金融风险不仅可控，且较小，管理层拥有较多的余地，因此管理层尽量不动用汇率和利息等货币工具，而是通过公开市场的操作指导各界，在必要的时候传达出警示性的信号，比如说准备金率，这样既达到了警示各方的作用，又不会真正各个市场的正常运行，而股市的过激反应显然是有被传闻利用打压之嫌。

股指经历了20日的调整，向下突破之后，已经持续阴跌了数日，方式都是开盘低开，跌出了全天的空间，随后就是围绕这个区间上突下行，最后以星线报收，在持续星线之后，股指今日再度选择了向下的破位突破，不仅一举跌破了3085~3115点的支撑区间，而且也将11月开门红形成的多头“旗杆”吞噬了大半，这样一来，股市又掀起了又一轮的恐慌性杀跌走势。这样的调整方式影响最大的就是赚钱效应，股市不怕跌，怕的磨，长时间没有赚钱效应，就会使得市场人气变得涣散，从而形成了空头的持续掌控。那么这样的情况，投资者该如何操作和处理呢。唯有养成两大习惯：首先就是要明确投资者是无法改变和创造行情，只能顺应趋势，但投资者唯一可控制就是仓位和止损位(止盈位)，这也是应对风险的唯一办法(即便是有了做空机制后，这也是投资者抵御风险的方法)，因此近期实际上玉名强调的仓位，从19日收评提示的6仓位减半，变为3仓，随后提示保持观望，也是这个因素，哪怕对后市方向同样看待，但仓位和止损位控制的有无就会形成天壤之别。其次，要关注时间节点，决定减仓和加仓，加仓加的就是正确的筹码，而当计划与市场相左时就要降低错误筹码的代价。20日是一个重要的突破时间点，当时看点是权重股，结果上行失败，下行突破，完成减仓；而25日又是一个阶段，三根星线配合地量，我给大家分析了哪边放量就决定方向，结果还是空头发力放量，我们就看到又一根长阴。实际上，后市判断已经较为简单了，就是两点，人气和量能，这对多头尤其重要，而且必须同时作用。昨天我已经给大家分析了，目前市场处于一种脆弱的状态重，下跌并不需要太多的因素，哪怕一个传闻就够了，而上涨则必须有量能和领涨人气板块，否则就只是诱多而已，这点投资者必须重视，目前投资者就是耐心等待，养成这两个好的操作习惯。