分析师发布最新债券研究报告称，鉴于外汇资金可能持续流出，货币政策或需更加宽松。报告表示，7月份尽管信贷的增速出现一定反弹，但是货币供应量增速却出现明显下滑。广义货币增速已经连续三个月放缓，7 月份更是放缓至个位数增长，国内信贷显然不是拉低货币供应量回落则主要因素，如果考虑到银信产品在7 月份被叫停的因素，估计7 月份外汇占款的增速再度明显下降可能是主因。汇改后，外汇市场的人民币升值预期并未随之回升，反而稳定在1.5％附近，当月外汇占款规模可能明显收缩。认为，若这种情况持续，而行政调控手段过于“强硬”，货币政策应该有更大的资金投放力度以冲销资金外流和内部紧缩，其主要手段包括通过OMO 大规模投放货币，或降低存款准备金率。从公开市场到期资金分布情况来看，预计这种情况或发生在11～12 月份之间。
　中投证券交易 分析上周监管当局出台《调整保险资金投资政策有关问题的通知》，分析师表示，鉴于新增的投资标的目前市场存量不多，故而新规的出台短期效果有限，重在长远发展。报告指出，《通知》将险资投资标的新增了有担保公司债和商业银行无担保可转债，同时调降保险公司投资信用债的评级限制，将有担保企业类债券的信用等级由AA 级下调至A 级，无担保债的信用等级由AAA 下调至AA。只是新增的投资标的目前市场存量不多，故而新规的出台短期效果有限，重在长远发展。报告表示，值得关注的是，新规并未对过往“公开发行”的约束有更多阐述，若放开，则保险公司将得以涉足中票市场，但价廉者优以及保险公司内部风控或仍将发挥制约作用。中投交易报告认为，新规对保险公司投资固定收益基金限制影响不大。通知对险资基金投资限额进行了补充规定，根据保险公司过往基金投资占比情况匡算，保险公司仍有较大规模资金用于投资固定收益类基金。此外，由于《通知》扩大了对单一发行人投资比例限制的适用范围，从无担保债扩大至所有债券。这使得保险公司投资部分债券发行规模较大的超级AAA 级债券可能会收到限制。中投证券认为铁道债或受影响。
中投行情分析投资要点：全球炼油装置产能年增速约 1﹪，2010-2015 年，产能增长主要在亚洲和中东，欧美小产能有一些关闭，总体上产能在向亚洲转移。 从全球的装置开工率来说，85年闲置产能比例最高（30﹪），05-08 年是炼油的“黄金时期”，开工率和毛利率高，现在来看闲置产能比例总体有向上的趋势，过剩不会太大，分产品来看，主要是燃料油(资讯,行情)过剩产能比较多，汽柴油相对变动不大。2010 年全国炼油产能 5.1 亿吨，预计 2015 年 6~7 亿吨／年，国内成品油产能大于需求，要通过出口消化剩余能力，但由于国内炼油垄断程度高，可以通过减低开工率控制供给，同时油品升级过程也会自然淘汰一些产能，对行业的影响并不太大。另外炼油需求存在结构性的问题，成品油过剩而乙烯石脑油（化工）不足。地方炼厂是国内特殊的 1 个问题，由于国内原油进口配额以。
中投分析国内炼油行业我们总体上长期是乐观的，短期看油价在定价市场化和非市场化的边界“80 美元”到了1 个拐点，但看得更远5-10 年的大周期里，这个边界也是会向上的，市场化的边际是在提高的，要看到05-08 年油价在54、65 和72 美元/桶时炼油是亏损的，但放到新机制下就是盈利很好的，所以归根结底还是看下游的消费接受能力。炼油企业的盈利水平有波动，但总体是向上的。看到风险和问题的同时，也不要太悲观，看到小的问题也要看到大的周期。我们认为3 季度中石化和辽通的炼油环比改善较大，成本下降的同时成品油还未下调，3 季度业绩不错，股价可能有小幅度反弹，建议关注。
中投证券交易软件下载8月17日研究报告中指出，北方创业 (600967)1-6月收入同比增长21%,主要是各项销售收入增长.各项收入结构中,铁路车辆收入增长19%,军品结构件收入增长46%,锻件产品收入增长36%,弹簧收入下降12%.铁路车辆占收入约66%,结构件占13%,锻件产品约占16%,弹簧产品约占4%.公司上半年综合毛利率为8.41%,较上年同期略升0.5个百分点.按产品来说,铁路车辆毛利率为7.54%,较上年同期提升约1个百分点;结构件毛利率8.12%,较上年同期下降约2个百分点;锻件毛利率9.19%,提升约1.3个百分点;弹簧产品毛利率22%,较上年同期提升约4个百分点.公司三项费用率为5.54%,较上年同期略增0.4个百分点.公司年初提出的10年收入目标为26.8亿元,从中期实现的情况来看,中投证券判断全年目标的实现应无悬念.10年目前铁路货车招标订货情况明显好于上年同期;军品结构件产品从计划情况和中期实现数来看,10年增速较快;锻件产品10年也将出现20%以上的增速.兵器工业集团大规模架构重整为其下属各公司带来了重组预期,中投认为一机集团乃至兵器集团优质军民品资产注入上市公司将是必然趋势,公司将是重型装备的整合平台,但时间上具有不确定性.维持中性评级.根据半年报情况调高了公司的盈利预测,10-12年EPS0.32,0.36,0.38元,EPS复合增长率约为10%.目前估值为45倍,维持公司中性的投资评级。
       中投交易系统下载分析从目前的公布的数据来看,未来市场至少仍存在三大期待,支持未来市场向上。预计市场重拾升势可能会在8月下旬。1、期待经济企稳。基础设施投资出现反弹、新开工项目投资同比增速连续两个月反弹,表明经济先行指标有企稳迹象,预计经济下滑深度和时间长度可能都有限,经济企稳可期。2、期待信贷继续放松。预计信贷放松仍将继续,同比增速有望3季度见底企稳四季度温和回升。6月份贷款超出市场预期;7月受灾害影响CPI高于预期,根据调控需要信贷低于预期也较为正常。我们认为未来CPI将逐级走低,8月份信贷将重回放松。初步预计,9月底信贷增速在18.4%左右。预计M1、M2也将同步出现见底温和回升,这将与近期见底回升的中期微观流动性指标形成相互佐证,符合历史上中期微观流动性指标领先货币供应指标1-3个月的时间关系。3、期待地产价跌量升兑现。上周市场剧烈整理,而地产涨幅居首,可能是9月地产交易价跌量增的预期开始扩散。我们认为地产价跌量增将是大概率事件,将是未来两个月A股市场行情震荡上行的稳定器。
中投行情分析前期上证指数2319.74点将是本轮调整的绝对低点，行情已经步入估值修复的轨迹，并且可以持续，三季度上证指数看2700点，到四季度上证指数有望重新站上价值位2904点，对应PE(整体法、TTM)20倍。经过一轮快速的上涨后，从估值修复的角度配置显得略有难度，大部分权重行业并不具备再度大幅度上涨的动力；思路上建议关注相对确定的行业机会及主题性投资机会。在配置上：1、建议参与地产行业的中期配置机会。2、建议关注超级细菌概念带来的交易性机会。3、后续消息面上，会逐步出现与中央经济工作会议以及“十二五”规划相关调结构的政策信息与概念，建议精选个股，关注新兴产业及消费类个股的配置机会。丁俭表示，政策转向的预期推动了7月行情，而转向预期短期受挫和经济缓慢下滑导致8月以来上涨行情受阻。从长期看，经济增长减速是主动调控的结果，而不是内在增长动力低迷，不会扭转经济持续稳定增长的趋势。虽然政策转向的预期暂时受挫，但结构性宽松值得期待，这也有可能成为对冲淘汰落后产能影响的政策。
中投证券交易 7月中国采购经理（PMI）指数连续3个月回落，下滑0.9个百分点，并创17个月以来的新低，显示经济增长动力趋弱。对此，丁俭认为，投资增速将持续回落，并到正常水平，而货币供应大幅回落，调控效果明显。不过，对于未来市场表现，丁俭仍然较为乐观，他表示，短期调整不代表长期走弱，在目前偏低的股指水平上，对长期走势不宜悲观，2300点应当已经成为中期底部，市场震荡的中枢可望缓慢上移。此外，中投系统分析市场部首席分析师杨宗耀也认为，二次汇改对股市将构成支撑。近期各部委一系列密集的行动表明，作为人民币国际化的前提之一，资本项目下的可兑换正在寻求突破。此次没有采取一次性重估币值的做法，具有“调结构”方面的政策意义，人民币汇率将继续按照缓慢渐进的方式升值。在其看来，产业资本的大面积入场也对股市构成有效支撑，他认为，此举意味着市场底部已经临近。例如，2008年10月正是A股市场处于熊市尾端之时，当月大股东净增持现象出现。据悉，全国社保基金7月初已增仓A股，资金量超过20亿。而在6月17日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，全国社保基金将提高入市比例，到2010年底将提高国内股票投资占总资产的比例至30%。同时，最近保险资金投资股票和基金比例提高至25%，首只“小QFII”也开始向香港散户投资者销售。此外，2010年7月12日中央汇金公司出资千亿参加配股，动用资金远超2008年和2009年两次在市场增持三大银行股时的十几亿和几十亿元的规模之和。