中投认为，新和成维生素E价格有望稳中有升,计公司2010-2012 年的EPS 为2.27,2.39 和2.62 元,维持推荐评级。8月27日研究报告中指出，维生素 E 同比收入大幅增长.因09 年同期维生素E 销售低迷,10 年上半年新和成的VE 收入同比大幅增长42.95%,毛利率同比有所提高; 维生素 A 毛利率有所提高.受益于09 年下半年以来的价格回升,新 和 成 (002001)维生素A 的毛利率有较大幅度提高,从18.8%提高到51.07%,销售收入也出现了大幅增长. 香精香料业务还需时日.公司募集资金投入的茉莉酮酸甲酯等香精香料项目尚未投产,该类产品上半年营业收入同比下降8.32%,毛利率也有所下降,见到效益还需时日. 年内 VE 和VA 价格仍将稳中有升;近期新和成,西南合成等厂家陆续停产检修, DSM 维生素E 产品也上调至130 元/公斤,且不接受新的订单,再加上天然VE 价格的上涨,预计未来VE 价格整体仍将稳中有升.VA 方面新和成也处于停产检修状态,厦门金达威的报价已经达到135 元,预计未来价格也会稳中有升. 维持推荐的投资评级.目前维生素E 正处于景气回升过程中,预计公司2010-2012 年的EPS 为2.27,2.39 和2.62 元,维持推荐的投资评级。
中投公司分析流动性的三维。最近一周市场弹性指标依然维持稳态。近期市场宽度继续回升；交易方向变化对指数影响增强。市场的流动性深度指标高位震荡。流动性三维看，弹性较好且稳态，流动性深度较好，流动性宽度继续回升，反映市场依然具有较强吸收量能的能力，并且富有弹性，并不支持短期出现深度调整。策略观点。近期政策趋缓的趋势出现反复，政策目标主要指向为：促成地产价跌、量升可持续的局面形成，但我们认为重回更为严厉的政策轨迹，比如加息、房产税等目前可能性还是不大。1、房产税四季度可能还只是个传说，市场因此而跌不可持续。2、预计房地产开发贷款受限将明显的影响对三季度末、四季度新增信贷的乐观预期，对市场情绪有明显的影响，需要一段时间整理消化预期的变化。中投网站分析由于我们预计新开工和基建未来将继续回升，预计这部分带来贷款增量要明显大于房地产开发贷款受限带来的减量，所以也不至于逆转市场的趋势。3、短期美国数据欠佳，连跌4天。但近期数据可能仅是个扰动，可能并没有改变美国四季度进入二次复苏的通道的经济路径。所以，对中国出口的悲观预期的反应有可能被未来超预期的出口所修正。4、当前各项政策目标都在促成价跌的形成，因而我们觉得目前旺盛的刚需被压抑的背景下，正在进一步加大量升的可能性。所以地产政策预期短空，但中期依然是有利于地产股票走好的。短期见坑可能就是机会。5、注意到蓝筹股估值仍处于历史底部区域，持续杀跌的动力不足。公司网站分析风险提示：1、此波反弹的逻辑是，政策趋缓趋势性的预期及经济悲观预期修正引发的估值修复。行情若要进一步拓展回归至价值中枢，上述两点假设仍至关重要，尤为关键的是需要地产进一步持续的价跌量升的政策效果兑现，否则政策趋缓趋势性的预期可能出现破坏。2、根据统计研究产生的经验性规律失效。
中投交易分析全景网8月27日讯今日发布研报称，目前市场微观流动性依然较好，不支持市场深度调整。表示，目前市场的流动性深度指标高位震荡，流动性三维看，弹性较好且稳态，流动性深度较好，流动性宽度继续回升，反映市场依然具有较强吸收量能的能力。近一周，从规模较大的十大基金管理公司的持仓比率看，8家主动性加仓，仅华夏和嘉实主动性减仓。而上周交易户数占持仓户数比率持续上升，交易进一步活跃。认为，房产税四季度可能还只是个传说，市场因此下跌并不可持续。虽然短期美国数据欠佳，但可能并没有改变美国四季度进入二次复苏的通道的经济路径。所以，对中国出口的悲观预期的反应有可能被未来超预期的出口所修正。此外，蓝筹股估值仍处于历史底部区域，持续杀跌的动力不足。
中投证券公司网站分析师发表研究报告指出，随着贵研铂业()（600459.SH）前期建设项目的建成投产以及汽车尾气催化剂市场销售的打开，未来公司汽车尾气催化剂销量可望快速增长；特种功能材料板块产品结构也有望优化，盈利能力将会得到提升；公司增发项目“贵金属二次资源综合利用产业化项目”增强了公司上游原料来源渠道，进一步延伸了公司产业链结构；贵金属贸易也与贵金属加工业务相辅相成。分析师维持对公司2010-2011年EPS为0.64、0.95和1.45元的盈利预测，考虑到公司在行业内的突出技术优势，参考目前二级市场贵金属和新材料板块估值水平，维持对公司“强烈推荐”的投资评级，未来6-12个月目标价为35.00元。投资要点：中国医药(600056,股吧)企业制剂出口面临突破，主要机会存在于专利过期阶段和之后的通用名药阶段，包括专利过期后仿制、挑战专利、专利期内授权仿制三个层次，其核心竞争要素分别是成本、技术、资源。其中，挑战专利是仿制药企业技术实力的综合体现，并有望带来超额利润，目前国内能够挑战专利的只有海正药业(600267,股吧)。中投公司对于绝大部分中国企业而言，目前还不具备挑战专利和获授权仿制药的实力，在专利过期之后的通用名药领域申请或购买 ANDA 生产许可，进入欧美主流市场是目前的现实选择。通用名药阶段仿制药出口规范市场需要满足三大条件：1、产品具有在规范市场销售的资格，包括生产线认证和产品认证；2、产品能够具有成本优势。其中，具有低成本又符合欧美标准的辅料&包材是目前国内制剂出口的最大障碍；3、能够通过畅通的渠道销往终端。
中投交易我们认为，此次多部委在内蒙古的调研是内蒙起飞的转折点，是西部大开发战略举措的一个重要实践，未来出台的内蒙古相关发展规划将助力内蒙古踏上腾飞之路，原因如下：1、自然资源禀赋与开发落后的矛盾将会明显改善。内蒙古拥有许多天然的独特的自然资源，而由于各种条件制约，实际的开发和利用率较低，未能形成实际的经济效益。此次调研并在未来形成的规划，可能会重点考虑内蒙古的自然资源禀赋，大力支持其自然资源禀赋的开发和利用，形成内蒙古独特的竞争优势。2、此次调研涉及面广，受益面广。此次调研涉及到基建、产业、环保、社会民生等经济和生活相关的各个方面，未来的规划可能是一个系统体系，扶持方式可能会既兼顾全局又突出重点，经济和社会的各个层面都将受益。3、区位优势、资源优势、民族构成等特征等或将使政策扶持力度接近新疆。中投行情分析内蒙古具备独特的地理优势，外接蒙古、俄罗斯，边界线绵长，内接陕甘宁以及中东部多个省份，具备天然的区位优势。民族结构中蒙古族及其他少数民族占有重要比重。这些地区特征与新疆有许多相似之处，对照扶持新疆的政策来看，未来对内蒙古的扶持力度可能较大。4、环保、生态、商贸、基建、能源、民生等可能成为规划的重点。由于内蒙古绵长的地理结构、独特的资源禀赋，加上近年来沙化严重、生态破坏加剧，地处腾格里沙漠附近，对本地区以及沿线省份环境造成一定的压力。扶持内蒙古发展的规划，可能会在生态及环保方面做大文章。而基础设施建设、边境贸易、战略能源开发以及民生等领域将成为规划的关键词。